सोने की कीमतों में हालिया तेजी सिर्फ मुद्रास्फीति या मौद्रिक नीति में बदलाव का परिणाम नहीं है। यह वैश्विक अर्थव्यवस्था को स्थिर रखने में नीति निर्माताओं की क्षमता पर निवेशकों के बढ़ते संदेह को दर्शाती है। मार्केटगॉज की चीफ मार्केट स्ट्रैटेजिस्ट मिचेल श्नाइडर ने किटको न्यूज के साथ बातचीत में यह बात कही।
श्नाइडर ने सोने पर अपना दीर्घकालिक बुलिश दृष्टिकोण दोहराया। कीमतें 50-दिन के मूविंग एवरेज से ऊपर मजबूती से वापस आ गई हैं। बुधवार को सोने में लगभग 4 प्रतिशत की तेजी देखी गई, जिससे कीमतें 4,200 डॉलर प्रति औंस से ऊपर पहुंच गईं। हालांकि सत्र के उच्च स्तर (4,300 डॉलर से ऊपर) से थोड़ी गिरावट आई, फिर भी मौजूदा स्तर (लगभग 4,244 डॉलर) नए सपोर्ट को होल्ड कर रहा है।
श्नाइडर के अनुसार, यह तेजी अप्रत्याशित नहीं थी। पिछले दो महीनों से सोना लगभग 4,000 डॉलर के आसपास समेकित हो रहा था। उन्होंने जुलाई के मध्य में पोजीशन बनाना शुरू किया था जब कीमतों ने जून के निचले स्तर के पास तकनीकी सपोर्ट को होल्ड किया। सेंट्रल बैंकों की खरीद (खासकर चीन और दक्षिण कोरिया), बढ़ते वैश्विक कर्ज स्तर और फेडरल रिजर्व के ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखने के फैसले ने भी सोने को सहारा दिया। जापान की मुद्रा हस्तक्षेप की खबर ने डॉलर को कमजोर किया और वैश्विक वित्तीय प्रणाली की स्थिरता पर सवाल उठाए, जिससे रैली को और बल मिला।
श्नाइडर का कहना है कि जब संस्थानों पर भरोसा घटता है, तो निवेशक सोने की ओर रुख करते हैं। “एक बार भरोसा खिसक जाए... तो ब्याज दरें मायने नहीं रखेंगी। अगर भरोसे की कमी है, तो लोग सोना खरीदेंगे। वे हमेशा से खरीदते आए हैं और हमेशा खरीदेंगे।”
हालांकि श्नाइडर सोने पर सकारात्मक बनी हुई हैं, लेकिन उनका मानना है कि चांदी बेहतर अवसर दे सकती है। अगर मुद्रास्फीति का दबाव फिर से उभरता है और सरकारों तथा केंद्रीय बैंकों पर भरोसा और गिरता है, तो चांदी मजबूत प्रदर्शन कर सकती है। उनके “इन्फ्लेशन ट्राइफेक्टा” (सोना-चांदी अनुपात, अमेरिकी डॉलर और चीनी कीमतें) में नवीनीकृत मुद्रास्फीति के संकेत दिखने लगे हैं।
यदि सोना-चांदी अनुपात 69 से नीचे टूटता है और चांदी आउटपरफॉर्म करना शुरू करती है, तो वे चांदी खरीदने पर विचार करेंगी। तकनीकी रूप से चांदी अभी 50-दिन के मूविंग एवरेज से ऊपर नहीं आई है। सितंबर फ्यूचर्स में लगभग 64 डॉलर प्रति औंस से ऊपर जाने पर बुलिश बेस पूरा हो सकता है, जिससे कीमतें तेजी से 75 डॉलर और संभवतः 80 डॉलर तक पहुंच सकती हैं।
श्नाइडर ने चेतावनी दी कि पारंपरिक मैक्रो संबंधों (ब्याज दरें और रियल यील्ड्स) पर ज्यादा ध्यान न दें। कीमती धातुएं अंततः निवेशकों की मनोविज्ञान से चलती हैं। बाजारों में अस्थिरता, सरकारी नीतियों की अनिश्चितता और आर्थिक विकास की टिकाऊपन पर सवाल – ये सब भावनाओं में बदलाव ला रहे हैं।
निवेशकों के लिए मुख्य बातें (www.beyourmoneymanager.com के लिए):
सोना अभी भी सुरक्षित आश्रय (safe haven) के रूप में मजबूत बना हुआ है।
चांदी में ज्यादा अपसाइड की संभावना हो सकती है अगर मुद्रास्फीति वापस आती है।
लंबी अवधि के निवेशकों को तकनीकी स्तरों, सेंट्रल बैंक खरीद और वैश्विक कर्ज की स्थिति पर नजर रखनी चाहिए।
हमेशा जोखिम प्रबंधन के साथ निवेश करें और अपनी वित्तीय स्थिति के अनुसार फैसला लें।
यह विश्लेषण केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है। निवेश से पहले अपने वित्तीय सलाहकार से सलाह लें।
स्रोत: किटको न्यूज के साथ मिचेल श्नाइडर का साक्षात्कार (अगस्त 2026)।
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