BeYourMoneyManager, आपका पैसा, आप संभालें, Your Money, You Manage: MF Scheme Classification

म्युचुअल फंड को आम निवेशकों के लिए और आसान बना दिया गया है। सेबी म्युचुअल फंड कंपनियों को म्युचुअल फंड स्कीम के वर्गीकरण को लेकर कुछ निर्देश दिये हैं।

सेबी ने म्यूचुअल फंड कंपनियों से अपनी सभी योजनाओं को पांच श्रेणियों में ही विभाजित करने को कहा है। इससे एक ही तरह की कई योजनाओं को एक ही श्रेणी में लाने में मदद मिलेगी। सेबी ने एक परिपत्र में कहा कि योजनाओं को मुख्य तौर पर पांच तरह की श्रेणियों-इक्विटी (Equity), ऋण(Debt) , हाइब्रिड (Hybrid),

समाधानोन्मुखी (Solution Based) और अन्य योजनाएं (Other Schemes)के तहत रखना होगा। अभी तक म्युचुअल फंड स्कीम्स के इस तरह के स्पष्ट वर्गीकरण का कोई नियम नहीं था। हालांकि स्कीम्स को लेकर अलग-अलग वर्गीकरण जरूर था।

सेबी ने साथ ही कंपनियों से यह सुनिश्चित करने को कहा है कि नए नियमों के तहत उनके द्वारा पेश की जाने वाली एक ही श्रेणी की योजनाओं में दोहराव ना हो। मतलब, एक श्रेणी में एक ही स्कीम्स होनी चाहिए, एक से अधिक नहीं। सेबी के नए नियमों के मुताबिक, हर श्रेणी के तहत केवल एक ही योजना को पेश करने की अनुमति होगी। इसमें इंडेक्स फंड, एक्सचेंज ट्रेडेड फंड समेत कुछ विशेष तरह की योजनाओं को ही छूट प्राप्त होगी।

-देश में पहली बार म्युचुअल फंड स्कीम्स का वर्गीकरण किया गया।

-सेबी ने म्युचुअल फंड कंपनियों से स्कीम्स को 5 अलग-अलग ग्रुप

- इक्विटी योजना, डेट या ऋण योजना, हाइब्रिड योजना,

समाधान आधारित योजनाएं और अन्य योजनाएं-में बांटने को कहा

-हर ग्रुप में अलग-अलग योजनाएं होंगी और हर योजनाओं के तहत केवल

एक ही स्कीम लांच करने की छूट रहेगी।

-हालांकि हर योजना के तहत केवल एक ही स्कीम लांच करने के नियम

से कुछ फंड स्कीम्स को छूट दी गई है जैसे- इंडेक्स फंड्स, फंड ऑफ फंड्स/ईटीएफ्स,

सेक्टोरल/थीमैटिक फंड्स।

-इक्विटी स्कीम्स के तहत 10 तरह की स्कीम्स आएगी-मल्टी कैप फंड, लार्ज कैप फंड, लार्ज एंड मिड

कैप फंड, मिड कैप फंड, स्मॉल कैप फंड, डिविडेंड यील्ड फंड, वैल्यू फंड, कॉन्ट्रा फंड, फोकस्ड फंड,

सेक्टोरेल/थीमैटिक फंड और ईएलएसएस (इक्विटी लिंक्ड सेविंग्स स्कीम्स)

-डेट स्कीम्स के तहत 16 स्कीम्स शामिल है- ओवरनाइट फंड, लिक्विंड फंड, अल्ट्रा शॉर्ट ड्यूरेशन फंड,

लो ड्यूरेशन फंड, मनी मार्केट फंड, शॉर्ट ड्यूरेशन फंड, मीडियम ड्यूरेशन फंड, मीडियम टू लांग ड्यूरेशन

फंड, लांग ड्यूरेशन फंड, डायनामिक बॉन्ड, कॉर्पोरेट बॉन्ड फंड, क्रेडिट रिस्क फंड, बैंकिंग एंड पीएसयू फंड,

गिल्ट फंड, गिल्ट फंड बिद 10 ईयर्स कॉन्सटैंट ड्यूरेशन, फ्लोटर फंड

-हाइब्रिड स्कीम्स के तहत 6 स्कीम्स- कंजर्वेटिव हाईब्रिड फंड, बैलेंस्ड हाइब्रिड फंड, एग्रेसिव हाइब्रिड फंड,

डायनामिक एसेट अलोकेशन या बैलेंस्ड एडवांटेज, मल्टी एसेट अलोकेशन, आर्बिट्राज फंड, इक्विटी सेविंग्स

-समाधान आधारित स्कीम्स के तहत दो स्कीम्स आएगी- रिटायरमेंट फंड, चिल्ड्रेन्स फंड

-अन्य स्कीम्स के तहत दो स्कीम्स आएगी- इंडेक्स फंड्स/ईटीएफ्स, फंड ऑफ फंड्स (विदेशी/घरेलू)

-सेबी ने म्युचुअल फंड स्कीम के तहत लार्ज कैप, मिड कैप और स्मॉल कैप को पहली बार परिभाषिक किया है

-मार्केट कैप के हिसाब से टॉप 100 में शामिल कंपनियों को लार्ज कैप, मार्केट कैप के हिसाब से 101 वें से 250 वें

पायदान में शामिल कंपनियों को मिड कैप और मार्केट कैप के हिसाब से 251 वें पायदान के बाद वाली कंपनियों को स्मॉल कैप में रखा गया है।

>डेट स्कीम्स के तहत आने वाली अलग-अलग स्कीम्स में कितने समय तक (यानी मैच्योरिटी) निवेश कर सकते हैं-

-ओवरनाइट फंड: 1 दिन में

-लिक्विंड फंड: 91 दिनों तक

-अल्ट्रा शॉर्ट ड्यूरेशन फंड: 3 महीने-6 महीने तक

-लो ड्यूरेशन फंड: 6 महीने-एक साल

-मनी मार्केट फंड: एक साल तक

-शॉर्ट ड्यूरेशन फंड: 1 साल से 3 साल तक

-मीडियम ड्यूरेशन फंड: 3 साल से 4 साल तक

-मीडियम टू लांग ड्यूरेशन फंड: 4 साल से 7 साल तक

-लांग ड्यूरेशन फंड: 7 साल से अधिक

-डायनामिक और गिल्ट फंड- सभी अवधियों के लिए

>इक्विटी स्कीम्स:

Sr.No	Category Of Schemes	Scheme characteristics	Type of Scheme (Uniform Description of Scheme)
1	Multi Cap Fund	Minimum investment in equity & equity related instruments-65% of total assets	Multi Cap Fund-An open ended equity scheme investing across large cap, mid cap, small cap stocks
2	Large Cap Fund	Minimum investment in equity & equity related instruments of large cap companies - 80% of total assets	Large Cap Fund -An open ended equity scheme predominantly investing in large cap stocks
3	Large and Mid Cap Fund	Minimum investment in equity & equity related instruments of large cap companies- 35% of total assets Minimum investment in equity & equity related instruments of mid cap stocks- 35 % of total assets	Large & Mid Cap Fund - An open ended equity scheme investing in both large cap and mid cap stocks
4	Mid Cap Fund	Minimum investment in equity & equity related instruments of mid cap companies - 65% of total assets	Mid Cap Fund -An open ended equity scheme predominantly investing in mid cap stocks
5	Small Cap Fund	Minimum investment in equity & equity related instruments of small cap companies- 65% of total assets	Small Cap Fund - An open ended equity scheme predominantly investing in small cap stocks
6	Dividend Yield Fund	Scheme should predominantly invest in dividend yielding stocks.Minimum investment in equity - 65% of total assets	An open ended equity scheme predominantly investing in dividend yielding stocks
7	Fund Value*	Scheme should follow a value investment strategy. Minimum investment in equity & equity related instruments -65% of total assets	An open ended equity scheme following a value investment strategy
	Contra Value*	Scheme should follow a contrarian investment strategy.Minimum investment in equity & equity related instruments -65% of total assets	An open ended equity scheme following contrarian investment strategy
8	Focused Fund	A scheme focused on the number of stocks (maximum 30) Minimum investment in equity & equity related instruments -65% of total assets	An open ended equity scheme investing in maximum30 stocks (mention where the scheme intends to focus, viz., multi cap, large cap, mid cap, small cap)
9	Sectoral/Thematic	Minimum investment in equity & equity related instruments of a particular sector/ particular theme -80% of total assets	An open ended equity scheme investing in __ sector (mention the sector)/ An open ended equity scheme following __ theme (mention the theme)
10	ELSS	Minimum investment in equity & equity related instruments -80% of total assets (in accordance with Equity Linked Saving Scheme, 2005 notified by Ministry of Finance)	An open ended equity linked saving scheme with a statutory lock in of 3 years and tax benefit
* Mutual Funds will be permitted to offer either Value fund or Contra fund.

>Debt Schemes:

Sr No	Category Of Schemes	Scheme Characteristics	Type Of Scheme (Uniform Description Of Scheme)
1	Overnight Fund**	Investment in overnight securities having maturity of 1 day	An open ended debt scheme investing in overnight securities
2	Liquid Fund$**	Investment in Debt and money market securities with maturity of upto 91 days only	An open ended liquid scheme
3	Ultra Short Duration Fund	Investment in Debt & Money Market instruments such that the Macaulay duration of the portfolio is between 3 months -6 months	An open ended ultra- short term debt scheme investing in instruments with Macaulay duration between 3 months and 6 months (please refer to page no.__) #
4	Low Duration Fund	Investment in Debt & Money Market instruments such that the Macaulay duration of the portfolio is between 6 months -12 months	An open ended low duration debt scheme investing in instruments with Macaulay duration between 6 months and 12 months (please refer to page no.__)
5	Money Market Fund	Investment in Money Market instruments having maturity upto 1 year	An open ended debt scheme investing in money market instruments
6	Short Duration Fund	Investment in Debt & Money Market instruments such that the Macaulay duration of the portfolio is between 1 year – 3 years	An open ended short term debt scheme investing in instruments with Macaulay duration between 1 year and 3 years (please refer to page no.__)
7	Medium Duration Fund	Investment in Debt & Money Market instruments such that the Macaulay duration of the portfolio is between 3 years–4 years	An open ended medium term debt scheme investing in instruments with Macaulay duration between 3 years and 4 years (please refer to page no_)#
8	Medium to Long Duration Fund	Investment in Debt & Money Market instruments such that the Macaulay duration of the portfolio is between 4 –7 years	An open ended medium term debt scheme investing in instruments with Macaulay duration between 4 years and 7 years (please refer to page no.__)
9	Long Duration Fund	Investment in Debt & Money Market Instruments such that the Macaulay duration of the portfolio is greater than 7 years	An open ended debt scheme investing in instruments with Macaulay duration greater than 7 years (please refer to page no.__)
10	Dynamic Bond	Investment across duration	An open ended dynamic debt scheme investing across duration
11	Corporate Bond Fund	Minimum investment in corporate bonds -80% of total assets (only in highest rated instruments)	An open ended debt scheme predominantly investing in highest rated corporate bonds
12	Credit Risk Fund ^	Minimum investment in corporate bonds -65%of total assets (investment in below highest rated instruments)	An open ended debt scheme investing in below highest rated corporate bonds
13	Banking and PSU Fund	Minimum investment in Debt instruments of banks, Public Sector Undertakings, Public Financial Institutions -80% of total assets	An open ended debt scheme predominantly investing in Debt instruments of banks, Public Sector Undertakings, Public Financial Institutions
14	Gilt Fund	Minimum investment in Gsecs-80% of total assets (across maturity)	An open ended debt scheme investing in government securities across maturity
15	Gilt Fund with 10 year constant duration	Minimum investment in Gsecs-80% of total assets such that the Macaulay duration of the portfolio is equal to 10 years	An open ended debt scheme investing in government securities having a constant maturity of 10 years
16	Floater Fund	Minimum investment in floating rate instruments -65% of total assets	An open ended debt scheme predominantly investing in floating rate instruments
**Provisions of SEBI Circular No SEBI/IMD/DF/19/2010 dated November 26, 2010 shall be followed for Uniform cut-off timings for applicability of Net Asset Value in respect of Liquid Fund and Overnight Fund.
$All provisions mentioned in SEBI circular SEBI/IMD/CIR No.13/150975/09 dated January 19, 2009 in respect of liquid schemes shall be applicable
# Please refer to the page number of the Offer Document on which the concept of Macaulay’s Duration has been explained
^Words/ phrases that highlight / emphasizeonly the return aspect of the scheme shall not be used in the name of the scheme (for instance Credit Opportunities Fund,High Yield Fund , Credit Advantage etc.)

>Hybrid Scheme:

Sr No	Category Of Schemes	Scheme Characteristics	Type Of Scheme (Uniform Description of Scheme)
1	Conservative Hybrid Fund	Investment in equity & equity related instruments -between 10% and 25% of total assets; Investment in Debt instruments -between 75% and 90% of total assets	An open ended hybrid scheme investing predominantly in debt instruments
2	Balanced Hybrid Fund @	Equity & Equity related instruments-between 40% and 60% of total assets; Debt instruments -between 40% and 60% of total assets No Arbitrage would be permitted in this scheme	An open ended balanced scheme investing in equity and debt instruments
	Aggressive Hybrid Fund@	Equity & Equity related instruments-between 65% and 80% of total assets; Debt instruments -between 20% and 35% of total assets	An open ended hybrid scheme investing predominantly in equity and equity related instruments
3	Dynamic Asset Allocation or Balanced Advantage	Investment in equity/ debt that is managed dynamically	An open ended dynamic asset allocation fund
4	Multi Asset Allocation ##	Invests in at least three asset classes with a minimum allocation of at least 10% each in all three asset classes	An open ended scheme investing in __, __, __ (mention the three different asset classes)
5	Arbitrage Fund	Scheme following arbitrage strategy. Minimum investment in equity & equity related instruments -65% of total assets	An open ended scheme investing in arbitrage opportunities
6	Equity Savings	Minimum investment in equity & equity related instruments-65% of total assets and minimum investment in debt - 10% of total assets Minimum hedged & unhedged to be stated in the SID. Asset Allocation under defensive considerations may also be stated in the Offer Document	An open ended scheme investing in equity, arbitrage and debt
SID: Scheme Information Document
@ Mutual Funds will be permitted to offer either an Aggressive Hybrid fund or Balanced fund
## Foreign securities will not be treated as a separate asset class

>Solution Oriented Schemes:

Sr No	Category of Schemes	Scheme Characteristics	Type Of Scheme (Uniform Description of Scheme)
1	Retirement Fund	Scheme having a lock -in for at least 5 years or till Retirement age whichever is earlier	An open ended retirement solution oriented scheme having a lock - in of 5 years or till retirement age (whichever is earlier)
2	Children’s Fund	Scheme having a lock -in for at least 5 years or till the child attains age of majority (बालिग होने की उम्र) whichever is earlier	An open ended fund for investment for children having a lock - in for at least 5 years or till the child attains age of majority (whichever is earlier)

>Others Schemes:

Sr No	Category of Schemes	Scheme Characteristics	Type Of Scheme (Uniform Description of Scheme)
1	Index Funds/ ETFs	Minimum investment in securities of a particular index (which is being replicated/ tracked) -95% of total assets	An open ended scheme replicating/ tracking _ index
2	FoFs (Overseas/ Domestic)	Minimum investment in the underlying fund- 95% of total assets	An open ended fund of fund scheme investing in ___ fund (mention the underlying fund)

>निवेशकों के लिए बदलाव कितना फायदेमंद, कितना नुकसानदेह:

अब सवाल है कि निवेशकों के लिए इस बदलाव के क्या मायने हैं। जानकारों को लेकर इस बारे में अलग-अलग राय हो सकती है लेकिन म्युचुअल फंड स्कीम के वर्गीकरण से कई बदलाव आने की उम्मीद है,जिससे आम निवेशकों को जरूर फायदा होगा। सारे जानकार भी सेबी के इस फैसले का स्वागत कर रहे हैं।

-सबसे पहले म्युचुअल फंड के इतिहास में पहली बार स्कीम्स का वर्गीकरण हो रहा है। इससे हर स्कीम का नफा-नुकसान समझना निवेशकों के लिए आसान होगा। पहले म्युचुअल फंड के बहुत सारे प्रोडक्ट हुआ करते थे, उलझाने वाला नाम हुआ करता था, कौन सा प्रोडक्ट किस जरूरत और किस तरह के निवेशकों के लिए है, यह समझना काफी जटिल था, लेकिन अब यह सब समझने में काफी आसानी होगी। पहले समान कैटेगरी वाला फंड्स ढूंढना और उनकी आपस में तुलना करना भारी काम था, लेकिन अब यह काम एक दम आसान हो जाएगा। म्युचुअल फंड स्कीम्स के संदर्भ में लार्ज कैप, मिड कैप, स्मॉल कैप कंपनियों को परिभाषित करने का कोई आधार नहीं था, लेकिन अब सेबी ने साफ-साफ इनको परिभाषित कर दिया है।

-म्युचुअल फंड स्कीम्स की संख्या में कमी आएगी और स्कीम्स के विकल्पों का सरलीकरण किया जा सकेगा। मसलन, अब इक्विटी, डेट, हाइब्रिड, समाधान आधारित और अन्य फंड के तहत ही स्कीम्स लॉन्च किया जा सकेंगे। इसमें भी इक्विटी के तहत 10 तरह की स्कीम्स, डेट के तहत 16 तरह की स्कीम्स, हाइब्रिड के तहत 6 तरह की स्कीम्स जबकि समाधान आधारित और अन्य के तहत 2-2 तरह की स्कीम्स लॉन्च किया जा सकेगा।

-अब फंड हाउस निवेशकों से जिस स्कीम के नाम पर पैसे लेगा, उसी में पैसा लगा सकेगा। जैसे इंश्योरेंस स्कीम्स के साथ होता है। फंड मैनेजर अब निवेशकों से पैसे लेने के बाद स्कीम्स बगैरह में बदलाव नहीं कर सकेंगे, जबतक निवेशक उन्हें ऐसा करने के लिए ना कहे।

-समान कैटेगरी वाली स्कीम्स की तुलना करना अब आसान हो जाएगा। जब भी हमारे सामने कई विकल्प होते हैं, तो अक्सर हम उस कैटेगरी के विकल्पों के बीच तुलना करते हैं और हमारे लिए बेहतर होते हैं, उसे हम पसंद करते हैं। म्युचुअल फंड्स स्कीम्स में पहले स्पष्ट वर्गीकरण नहीं होने से निवेशकों के पास समान कैटेगरी वाली स्कीम्स की तुलना करने के कम मौके थे लेकिन जब वर्गीकरण स्पष्ट हो जाएगा तो विकल्पों की तुलना करना आसान हो जाएगा। अब अलग-अलग फंड हाउसेस की स्कीम्स के नाम भले ही अलग होंगे लेकिन समान कैटेगरी वाली स्कीम्स की विशेषता तो एक जैसी ही होगी, इसलिए अब निवेशक उनमें से अपने लिए बेहतर विकल्प चुन सकते हैं।