यूबीएस का बड़ा अनुमान: 2027 की पहली छमाही में सोना $5,000 प्रति औंस की ओर क्या गिरती वास्तविक ब्याज दरें, कमजोर डॉलर और केंद्रीय बैंकों की मजबूत मांग सोने को नया ऊंचाई दिलाएंगी?
स्विस बैंकिंग दिग्गज यूबीएस (UBS) ने हाल ही में अपने क्लाइंट नोट में कहा है कि सोने की कीमतें 2027 की पहली छमाही में $5,000 प्रति औंस के स्तर को चुनौती दे सकती हैं। बैंक के अनुसार, गिरती वास्तविक ब्याज दरें (real rates), नरम अमेरिकी डॉलर और केंद्रीय बैंकों की मजबूत मांग इस तेजी के मुख्य कारण होंगे।
हालिया कीमत मूवमेंट
2026 के बड़े हिस्से में सोने को उच्च अवसर लागत (opportunity cost) का सामना करना पड़ा। ऊंची वास्तविक ब्याज दरों के कारण निवेशक ब्याज देने वाले एसेट्स की ओर आकर्षित रहे। हालांकि, हाल के हफ्तों में सोना अपने $100 के ट्रेडिंग चैनल से बाहर निकलकर $4,250 के रेसिस्टेंस स्तर को पार कर गया है। चीनी संस्थागत खरीदारी और गोल्ड ईटीएफ में इनफ्लो ने इस मूवमेंट को सहारा दिया है। अमेरिका और जापान के संयुक्त प्रयासों से येन को स्थिर करने की कोशिशों ने भी यूएस ट्रेजरी सेल-ऑफ के जोखिम को कम किया है।
यूबीएस के अनुसार मुख्य ड्राइवर्स
- गिरती वास्तविक ब्याज दरें: यूबीएस का मानना है कि मुद्रास्फीति धीरे-धीरे कम होगी। फेडरल रिजर्व इस साल दरों को स्थिर रखेगा और 2027 में आसान नीति (easing) शुरू करेगा। इससे वास्तविक यील्ड्स घटेगी, डॉलर कमजोर होगा और सोने में निवेश मांग बढ़ेगी।
- कमजोर अमेरिकी डॉलर: अमेरिकी राजकोषीय और बाहरी घाटे तथा डॉलर एसेट्स में ऊंचे आवंटन के कारण डॉलर में संरचनात्मक कमजोरी की गुंजाइश है। ऐतिहासिक रूप से कमजोर डॉलर सोने के लिए मजबूत टेलविंड साबित हुआ है। पोर्टफोलियो डाइवर्सिफिकेशन की मांग भी सोने को फायदा पहुंचाएगी।
- केंद्रीय बैंकों की मांग: केंद्रीय बैंक सोने की कीमतों के लिए मजबूत फ्लोर प्रदान कर रहे हैं। 2026 की दूसरी तिमाही में उन्होंने 289 टन सोना खरीदा। यूबीएस का अनुमान है कि पूरे साल खरीद 750 से 1,000 टन के बीच रह सकती है। यह मांग निजी निवेश मांग कमजोर होने पर भी बाजार को स्थिर रखती है।
निकट-अवधि जोखिम
यूबीएस ने चेतावनी दी है कि निकट अवधि में उतार-चढ़ाव बना रह सकता है। अगर अमेरिकी आर्थिक आंकड़े मजबूत रहें, तेल की कीमतें मुद्रास्फीति की चिंता बढ़ाएं या बाजार फेडरल रिजर्व की अधिक हॉकिश नीति की कीमत लगाए, तो सोने पर दबाव आ सकता है। $4,000 या उससे नीचे के स्तर को रणनीतिक खरीदारी का अवसर माना जा सकता है।
निवेशकों के लिए क्या सबक?
यूबीएस सलाह देता है कि निकट-अवधि ट्रेडिंग जोखिम को लंबे समय के निवेश केस से अलग करके देखें। रियल एसेट्स में रुचि रखने वाले निवेशकों के लिए अच्छी तरह से डाइवर्सिफाइड पोर्टफोलियो में सोने का मिड-सिंगल-डिजिट आवंटन उपयुक्त हो सकता है।
www.beyourmoneymanager.com पर हम हमेशा कहते हैं कि सोना सिर्फ कीमत की तेजी-मंदी का खेल नहीं है। यह पोर्टफोलियो हेज, मुद्रास्फीति सुरक्षा और दीर्घकालिक संपत्ति संरक्षण का महत्वपूर्ण हिस्सा हो सकता है। किसी भी निवेश निर्णय से पहले अपनी जोखिम क्षमता, समय सीमा और वित्तीय लक्ष्य का आकलन करें। जरूरत पड़ने पर योग्य वित्तीय सलाहकार से सलाह लें।
नोट: यह लेख सामान्य जानकारी के उद्देश्य से लिखा गया है। यह निवेश सलाह नहीं है। बाजार जोखिम भरे होते हैं और कीमतें घट-बढ़ सकती हैं।
(लेख यूबीएस के हालिया विश्लेषण और सार्वजनिक रिपोर्ट्स पर आधारित मूल सामग्री है।)
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